资格了枯鱼之肆，沃尔玛终于在本年春节挣回了顺眼。

谁能念念到，阿谁曾被唱衰"行将退出中国" 的沃尔玛，如今不仅起死复活，以至成了比山姆还火的"平替迪士尼"。

零卖圈的脚本从来齐是这样出东谈主料念念：

就在 2026 年 2 月 3 日，全球零卖巨头沃尔玛在好意思股盘中市值端庄纰漏 1 万亿好意思元，成为全球第一家"万亿零卖巨鳄"。

这个年过 60 的老古董，在往常一年股价高潮约 26%，十年累计涨幅近 468%，硬生生挤进由英伟达、苹果、微软等科技巨头占据的万亿好意思元俱乐部。

在中国，沃尔玛客岁的旋乾转坤以至强的有点邪门。

一边是山姆深陷选品左迁、会员吐槽的泥潭，一边是看成山姆"亲爹" 的沃尔玛，靠着 "偷师" 小犬子完成了惊天翻盘。

以至于每一个重新走进沃尔玛的东谈主，齐会发出那句灵魂拷问：这背后到底是不是受妙手指引了？

这一幕，和沃尔玛门店里逆风招展、六年关店 129 家的场景造成了极致反差。

而这一切的背后，不外是沃尔玛终于念念通了一个道理：

与其和敌手死磕，不如抱紧自家大腿。

晚上 8 点半，

"穷鬼"年青东谈主挤爆沃尔玛

"沃尔玛，你让我感到目生。"

晚上 8 点半，本应是商超的客流低谷，却是当今沃尔玛的 "黄金时段"。

因为年青东谈主发现，沃尔玛简直是薅羊毛天国：1.5 升的饮料不外才 6.99 元，9.99 元 24 个的原味麻薯，比山姆的同款低廉了近一半，刚摆上货架就被扫空。

关于好断绝休假的打工东谈主来说，早上 6 点半起床逛早市可能性险些为 0，于是 8 点后的超市，就成了这届年青东谈主的早市代餐。

在各大酬酢平台，放工后直奔沃尔玛，等着食物"自降身价"，成为这届年青东谈主量入制出的薅羊毛大法。

因为价钱真实是太"丧心病狂"了：

不到 5 块钱拿下一盒蛋挞、3.91 的碱水包、4.89 一盒爆浆千层酥 ... 小县城的面包店齐不敢这样狂。

以至爆改后的沃尔玛，哪怕原价购买，也让年青东谈主毫无压力。

1L 装纯牛奶 7.99 元的价钱，让量入制出的打工东谈主顺利拿购物篮囤货；早餐的现烤面包、午餐的肤浅熟食、夜宵的冷冻速食，精确拿捏了城市打工东谈主的"一日五餐" 需求。

这个也曾被以为 "老气" 的超市，如今成了年青东谈主的酬酢新场景。

很难念念象，这个被年青东谈主挤爆的沃尔玛，三年前还深陷关店潮的泥潭，被多数东谈主唱衰"行将退出中国市集"。

看成最早投入中国的外资商超巨头，沃尔玛曾一度是零卖行业的标杆。

但在新零卖的冲击下，这个巨头却显得举步维艰。

从 2020 到 2024 财年，沃尔玛中国的零卖店数目从 412 家骤降至 296 家，六年时辰关掉了 129 家门店，温州、成齐、福州、佛山等多地的门店接连气儿业，没逃过闭店的红运。

那些年的沃尔玛，活成了零卖圈的"反面课本"，也每每犯错：万平大店房钱极高，货架上的商品五花八门却毫无脾气，SKU 混乱导致库存积压。

论生鲜比不外盒马，讲价钱不如拼多多实惠，论干事比不外胖东来，既抓不住追求品性的中产，也留不住敬重性价比的"穷鬼"。

一边是沃尔玛的节节溃退，一边是旗下山姆会员店的大喊大进。

合并本领，山姆的门店数目从 26 家增至 47 家，以至山姆每开到一个城市，齐会出现列队 2 小时的盛况。

这时的沃尔玛中国活成了"扶不起的阿斗"，而山姆则是家里的 "优等生"。

当沃尔玛的门店一个个倒下，就连业内齐在推断，沃尔玛会不会根除大卖场业态，透彻把要点放在山姆身上。

但没东谈主念念到，这个差点退出中国的"老父亲"，竟在 2025 年迎来了惊东谈主回转。

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成功旋乾转坤，

背后全靠偷师小犬子

这场从退市角落到客流爆满的逆袭，背后藏着一个关键操作：山姆中枢团队空降操盘。

2023 年底，沃尔玛中国作念出了一个斗胆的决定：让山姆的选品、运营、供应链中枢团队接办沃尔玛大卖场的纠正，从选品、门店布局到运营阵势，全面照搬山姆的逻辑，打造 "莫得会员费的山姆"。

这群练习山姆玩法的 "妙手"，对着沃尔玛的千里疴下了三剂猛药：

1、旋乾转坤，当超市迪士尼

在此之前，沃尔玛也有自有品牌"惠宜"，但多年来一直处于 "充数" 情状，居品遮盖广却毫无脾气，在货架上根柢不起眼。

山姆团队接办后，顺利砍掉了惠宜中销量欠安的 80%SKU，推出全新自有品牌 "沃集鲜"，把山姆的品控和选品逻辑顺利搬了过来。

收尾沃集鲜，成了沃尔玛的"爆款制造机"。

落拓 2025 年 7 月，沃集鲜的 SKU 达到 4000 个摆布，遮盖烘焙、生鲜、乳成品、零食等全品类。

沃集鲜的爆款逻辑很简单：用山姆的品性，作念大师的价钱。

9.99 元的原味麻薯、29.8 元的烤鸡、49.9 元的瑞士卷，这些价钱惟有山姆的一半以至三分之二，却能吃到险些一样的滋味。

关于追求性价比的破费者来说，沃集鲜即是 "平替中的天花板"。而关于沃尔玛来说，自有品牌的毛利率比平凡商品高 15%-20%，成为门店盈利的中枢援救。

2、大店改小店，放下顺眼

沃尔玛的万平大店，曾是它的记号，却亦然压垮它的"重任"。

高额的房钱、混乱的 SKU、低效的运营，让大店成了 "吞金兽"。山姆团队接办后，第一个动作即是 "砍面积、精简 SKU "，把沃尔玛从 "大而全" 的大卖场，凤凰彩票改成 "小而精" 的社区店。

2024 年 1 月，沃尔玛中国告示天下首批 29 家大卖场门店完成升级，本来上万平的门店被压缩至 2000-5000 平，砍掉了滞销的小众商品，重点保留生鲜、自有品牌、民生用品三大类。

同期，沃尔玛还推出社区店，主打社区便民，走路可达的距离、30 分钟的配送时效，顺利拿捏了社区住户和相近打工东谈主的需求。

比如深圳的沃尔玛社区店，莫得过剩的货架，早餐的现烤面包、午餐的快手菜、下昼茶的潮水零食、夜宵的冷冻速食，一应俱全。

门店还和小红书联名推出香菜味酸奶、瑰夏黑咖啡等网红款。

大店改小店的背后，是沃尔玛终于放下了"巨头的骄矜"。它不再追求门店的数目和面积，而是追求单店的收尾和体验。

3、山姆平替，直击"会员费痛点"

沃尔玛翻盘的中枢，关键还在于收拢了破费者的最大痛点：念念吃到山姆的爆款，却不念念花 260 元的会员费。

山姆团队精确收拢了这个需求，在沃尔玛打造了"山姆平替专区"，把山姆的网红爆款险些一起复刻，价钱顺利打下来，还无谓会员费。

就连山姆的品味文化，也被搬到了沃尔玛，门店里的品味档口从早到晚不停业，烘焙、零食、生鲜的品味，让破费者"先尝后买"，这亦然山姆的经典玩法。

更蹙迫的是，沃尔玛的山姆平替，不是简单的"仿造"，而是背靠山姆的供应链作念的 "同源复刻"。

当地时间 2025 年 12 月 28 日凌晨 2:30，美国加州洛杉矶的特斯拉餐厅门前，大卫 • 莫斯坐进他的 Model 3，指尖轻点屏幕启用 FSD 系统，车辆平稳启动。

沃尔玛分享了山姆的全球供应链和产地直采体系，烤鸡的鸡肉、瑞士卷的奶油、麻薯的面粉，齐和山姆来自合并供应商，品控也照搬山姆的圭表。

这就保证了 "平替不低配"，让破费者花更少的钱，吃到险些一样的滋味。

沃尔玛 VS 永辉

为何同招不同命？

当沃尔玛靠着"山姆味儿"赚得盆满钵满，零卖圈里的另外一个玩家却早已深陷转型泥潭：

永辉超市跟风效法胖东来，不仅没能扭转升天，2025 年前三季度归母净利润更是升天 7.1 亿元，堕入"越改越亏"的死轮回。

雷同是巨头自救，雷同是效法行业标杆，为何永辉接连碰壁，而沃尔玛学山姆却能一战封神？

中枢差距，不是效法才能，而是基因匹配度和底层才能解救。

客岁，永辉告示全面学习胖东来——胖东来最大"粉头"的身份，顺利带飞了永辉超市的股价，客岁年底临了三个月，永辉超市股价飙涨，涨幅一度跨越 250%。

关店、纠正、在开业——每家永辉前齐写着：刚毅学习胖东来阵势。

但看成遮盖 29 个省市、领有约 450 家门店的天下性连锁，永辉强行套用胖东来的区域深耕阵势，竟然见效吗？

"胖改店"过度依赖胖东来引流，一初始年青东谈主多为胖东来商品而来，一直期待胖东来开到自家门口的东谈主们，终于比及了契机。

但履行情况是，在开业后几周列队景观就飞速退去，因为大家发现，除了胖东来永辉的居品并莫得非买不成的意义。

永辉并莫得跟山姆、胖东来、盒马等造成可与之打擂台的大爆品，以至还能看到，"永辉超市越改越贵"的言论。

更致命的是，永辉只学了胖东来的干事名义，却没抄到职工激发的内核。

比如北京凯德店永辉超市招聘公告，永辉调改店的店长工资最高为 2.2 万元，而胖东来的店长工资为 7.8 万，仍是是永辉的 3 倍多。

平凡职工的最高工资为 6500 元，胖东来职工则为 9886 元。

这仍是是永辉涨薪之后的薪资，如若再磋议到北上广这些城市和河南新乡的糊口资本和压力，那永辉的调改如实不透彻。

沃尔玛学山姆的成功，抄的不是山姆的"名义爆款"，而是山姆过程多年考据的供应链、品控、运营体系。

比如，沃尔玛很聪慧的少许是：莫得盲目照搬山姆的会员制，而是筹谋本人"大师商超"的定位，提真金不怕火山姆的中枢运营逻辑——爆款选品、品味文化、精简 SKU...

最终沃尔玛周转了本人的家底，它领有近 300 家线下门店，遮盖城市、县域等多个场景，这是山姆现时无法比较的渠谈上风。

换句话说，沃尔玛抄的是"全套家底"，而永辉只抄了"名义外相"。

也曾的沃尔玛，手抓全球供应链的家底，却在新零卖的海潮中迷失了标的，盲目追求大而全，忽略了破费者的信得过需求，一步步走到退市的角落。

但莫得永恒的巨头，也莫得永恒的失败者。

盒马在县城开"迪士尼"，山姆在高端市集守山河，拼多多不才千里市集拼价钱，而沃尔玛则靠着 "山姆平替"，在中间市集找到了我方的位置。

这背后，是许多超市终于念念通了零卖的本体：

不管买卖阵势若何变，不管破费趋势若何变，作念好商品、作念好价钱、作念好体验，永恒是不变的中枢。

只消不下牌桌，就永恒有赢的可能。

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