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2026 年开年，中国白酒行业最凛凛的风，吹向了"会展大王"邓鸿。

1 月 21 日，天眼查表现的一则税务信息深刻，贵州省仁怀市茅台镇衡昌烧坊酿酒有限公司、贵州省仁怀市茅台镇衡昌烧坊酒业销售有限公司出现欠税公告，欠缴税种涵盖升值税、企业所得税、破钞税及城市爱戴建筑税，累计欠缴金额高达 1.32 亿元。这与其在 2021 年豪掷百亿建筑酒庄时的粗野欣慰，酿成了讥刺的对比。

邓鸿是会展与地产界的风浪东谈主物，2017 年回身杀入白酒赛谈，左手拉着融创孙宏斌，右手挽着 1919 杨陵江，试图用"地产高抬高打"的逻辑重塑酱酒方式。他曾喊出"作念各人佳酿首个百亿大单品"的标语，居品订价以致一度高过飞天茅台。

但是，短短几年，从"碰瓷"茅台到链接六年冠名胡润百富榜，从高端圈层营销到如今的"抵债酒"泛滥，衡昌烧坊的陨落速率远超预期。在酱酒热退去、房地产行业调遣的双重周期夹攻下，这位跨界大佬的"酱酒梦"，正濒临着前所未有的危急。

酱酒热降温，衡昌烧坊欠税 1.3 亿

欠税，一样是企业资金链弥留的最直不雅信号。

天眼查及联系税务部门公示的信息深刻，这次衡昌烧坊的欠税并非单一税种。其中，仅衡昌烧坊酿酒有限公司的破钞税欠缴就达 9282.45 万元，升值税欠缴 1183.34 万元；销售公司则欠缴企业所得税 904.46 万元。这对一家曾声称年销售额破 15 亿元的酒企而言，1.3 亿元的欠税额并非一丝目。两家公司的法定代表东谈主均为张家豪——邓鸿之子，亦然目下各人佳酿口头上的掌舵东谈主。

2025 年至 2026 岁首，白酒行业插足深度调遣期，也曾"染酱必涨"的期间透顶拆伙。据权图酱酒责任室数据，2024 年中国酱酒产能同比下落 13.33%，近六年来初次出现负增长。产能温暖背后，是结尾动销的疲软。

在这一轮周期下行中，衡昌烧坊的处境尤为悔过。邓鸿入局之初，刚巧酱酒价钱泡沫最极点。他将房地产"预售、高杠杆、强营销"的吩咐复制到白酒行业，试图通过拉高品牌势能来收尾快速变现。2021 年，衡昌烧坊曾晓喻营收冲破 13 亿元，独立下了三年内冲击百亿的诡计。

但是，百亿梦碎得太快。跟着破钞左迁与商务宴请频次减少，千元价钱带的次高端酱酒成为重灾地。衡昌烧坊的中枢大单品"经典装"，官方暴虐零卖价曾高达 1599 元，试图对标飞天茅台。但如今，在 1919 等主流零卖平台及电商渠谈，该居品骨子成交价已跌至 300 元 -400 元区间，价钱倒挂幅度超 70%。

价钱倒挂击穿了经销商的利润防地，也导致渠谈信心坍塌。多数经销商濒临"卖一瓶亏一瓶"的困境，为回笼资金，不得不廉价抛货，进一步拉低了品牌价值。

更深层的问题是产能与库存的错配。2021 年，邓鸿与融创中国联手，晓喻在茅台镇中枢产区投资超 100 亿元建筑"酒文旅艺术"超等酒庄。彼时，这是成本实力的标志。而今，巨大的固定资产投资和爱戴成本，在现款流费劲确当下，变成了遭殃。

当行业处于上行期，高库存被视为资产。当行业插控制行期，高库存则成为堰塞湖。衡昌烧坊崇高的破钞税欠款，一定进度上印证了其在坐褥端可能积压了多数制品酒，却无法在销售端收尾顺畅的回款。

不啻衡昌烧坊，2025 年下半年以来，贵州安酒、小角楼、鸭溪窖等多家知名酒企接连曝出欠税或被现实信息。彰着，行业洗牌已从中小作坊膨胀至腰部品牌。对衡昌烧坊而言，凤凰彩票app在未着实确立起 C 端破钞者由衷度之前，资金链的警报就也曾拉响。

碰瓷茅台，多年援助胡润百富榜

回顾衡昌烧坊的崛起之路，充满了邓鸿式的"资源整合"色调。

2017 年，邓鸿收购衡昌烧坊品牌。这本是一个生意步履，但随后，衡昌烧坊运行了一场尽心经营的"寻根"之旅，或者说是对茅台的"贴身战术"。

衡昌烧坊的历史确乎可追忆至 1929 年，曾是茅台镇知名的烧坊之一，1953 年并入茅台酒厂。邓鸿尖锐地收拢了这一丝，在营销中高调打出"茅酒本源"、"国酒本源"的旗子。

这种"碰瓷"式的营销在初期确乎见效，赶快拉升了品牌知名度。但是，这种擦边球步履也引来了监管重锤。2022 年，衡昌烧坊的经销商因宣传"茅台酒厂前身"等内容，被认定为相当宣传并受到处置。官方定性，让衡昌烧坊尽心构建的"高端血缘"碰到了信任危急。

为进一步坐实"高端"东谈主设，邓鸿采选了另一条捷径——绑定富豪圈层。

自 2019 年起，衡昌烧坊链接 6 年独家冠名《胡润百富榜》。胡润百富榜是金钱的标志，衡昌烧坊试图通过这种绑定，精确收割高净值东谈主群。

在邓鸿的设思中，白酒不仅是饮品，更是酬酢货币。他期骗我方在地产、会展界积存的顶级东谈主脉，构建了一个顽固的"圈层销售会聚"。从 1919 的杨陵江到融创的孙宏斌，这些大佬不仅是联合股伴，更是其中枢销售渠谈的推手。

但是，成也圈层，败也圈层。

当房地产行业轰然倒塌，邓鸿依赖的"地产一又友圈"不仅无法络续输血，反而成为了品牌崩盘的加快器。

最典型的风物等于"抵债酒"的泛滥。2023 年以来，跟着融创等房企堕入债务危急，多数衡昌烧坊的居品出目下了工程款抵债的清单中。据媒体报谈，融创曾以单瓶 800 元的价钱将衡昌烧坊抵给供应商，而供应商为了变现，转手便以两三百元的价钱抛售到阛阓。

《再见爱人 5》、《现在就出发 3》、《奔跑吧 · 天路篇》等多个节目都颇具热度。

这种"抵债酒"的多数涌入，透顶击穿了衡昌烧坊的价钱体系。关于正规经销商而言，这是废弃性的打击——他们无法与不需要成本的抵债酒竞争。于是，阛阓价钱体系崩坏，品牌形象从"高端酱酒"赶快滑落为"地产网红酒"、"包领班抵账酒"。

不仅如斯，邓鸿曾请托厚望的成本化之路也已已矣。

按照邓鸿早期的"三步走"战术，衡昌烧坊计较在 2024 年收尾营收 100 亿元并推动上市。但是，跟着 A 股对白酒企业 IPO 政策的收紧，以及衡昌烧坊自己财务景况的恶化，上市已成泡影。2023 年 3 月，邓鸿退出各人佳酿激动序列，将股权转让给其子张家豪，这一举动也被外界解读为成本退出的信号。

面对困局，邓鸿并未王人备躺平。这位年过六旬的企业家运行尝试转型"生计花样博主"，在抖音等酬酢平台上继续更新作念菜、探店的视频，试图通过打造个东谈主 IP 来为品牌引流。

他在视频中谈古说今，展示着密致的庄园生计和高端的艺术试吃。但是，线上的温暖感覆盖不了线下的急躁。1.32 亿元的欠税公告，像一王人闪耀的裂痕，横亘在百亿酒庄的高大蓝图之上。

从 15 亿营收的高光期间凤凰彩票，到如今欠税过亿、价钱腰斩，衡昌烧坊的资格，不仅是一家企业的盛衰史，更是中国生意界一段独特期间的注脚。它记载了成本何如期骗杠杆和主张催熟一个品牌，也见证了当周期落潮时，抵牾生意知识的豪赌何如付出惨痛的代价。对邓鸿来说，阿谁"百亿大单品"的梦，疏忽竟然该醒了。