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声明说，在美国和以色列的策划和控制下，此次抗议活动演变为对国家安全的破坏。美国总统特朗普近期的言论也表明，美以正在联手策划，使伊朗人民生活陷入动荡。
2026 年开年，一场围绕 AI 进口与生态的争夺战已在国内科技巨头间全面打响：腾讯"元宝"率先撒钱十亿霸占用户心智，字节、阿里等巨头亦不遑多让，向浩瀚 C 端用户祭出金元攻势。
何如和会这场面谓的"中邦原土 AI 进口大战"？咱们不妨不错尝试从最新发生的"巴菲特卖苹果买谷歌"这一案例中找到谜底。
01 十年衰颓后终补票
巴菲特曾不啻一次抒发对错失谷歌早期投资契机的衰颓。
2017 年鼓励大会上，巴菲特初度深切，在 2004 年 IPO 时，谷歌创举东说念主拉里佩奇和谢尔盖就迎面造访，为他提供胜利深入了解公司的契机："我意志那些创举东说念主，本有无数种款式去发问去学习，但我搞砸了"。
芒格则将错过谷歌称为：在科技领域最灾祸的颠倒，那时谷歌的告白模式已展现出赫然上风。
再为错过而衰颓十年后，巴菲特终于建仓了谷歌：
左证 2025 年 11 月 15 日透露的 13F 握仓求教，2025Q3 伯克希尔团队启动了一次要紧策略性调仓：卖出苹果买入谷歌。
这是伯克希尔一语气第二个季度大幅抛售苹果股票，套现 106 亿好意思元，减握力度较上一季度胜利翻倍；截止季末，其苹果握仓已从 2023 年底大降近 70%。
与此同期，巴菲特初度大手笔建仓谷歌，斥资 43 亿好意思元，估算买入价钱鸠合在 210 好意思元 / 股傍边，这一握仓胜利置身伯克希尔第十大重仓股，占总握仓的 1.6%。
这是巴菲特除苹果外，初度大界限布局互联网科技巨头。
且这次操作恰逢巴菲特晓谕年底卸任 CEO 的退休环节期，被阛阓浩瀚解读为他为伯克希尔锚定 AI 期间中枢资产的策略布局。
减握苹果好和会，市盈率跳跃 33 倍，但硬件立异的旯旮效应握续递减，折叠屏手机放量程度蔓延，iPhone 出货量增速回落至个位数，中枢家具增长能源不足。
而建仓谷歌时，诚然彼时处于相对低位，但那时谷歌预期市盈率也跳跃 25 倍，并不允洽巴菲特用十多倍买优秀公司的历史旧例。
那巴菲特看中了谷歌的什么？
变了的是谷歌，老巴并莫得变：照旧心爱有生态的生意。
其实巴菲特的投资逻辑从未编削，长久买入并握有"具备建壮护城河的生态型生意"。
苹果的 iOS 生态即是眩惑他重仓的原因：通过 iPhone 硬件进口，重叠 APP Store、iCloud 等处事，变成"硬件 + 软件 + 处事"的闭环，大要握续从用户身上取得富厚收益。
之是以老巴在十年前衰颓错过谷歌，即是因为当年谷歌在转移互联网期间就建立起了优秀的生态——领有安卓和搜索两大中枢资产；芒格说谷歌的搜索业务骨子是互联网期间的独家报纸，具备强网络效应。
不事后续的云计较期间业务起步较晚，仅拿到行业门票而未能成为领军者，云期间谷歌并莫得赫然的生态上风，这亦然已往伯克希尔这个阶段莫得建仓的原因。
直到目下，谷歌完成了从单一家具源流到 AI 全栈生态闭环的雏形竖立，眩惑巴菲特终入局。
推行上，这一投资又经过了长达半年的评估。
2025 年头，伯克希尔团队启动对谷歌的系统性调研；2025 年 5 月，巴菲特在鼓励大会初度将 AI 界说为编削游戏规矩的器用；2025 年三季度，团队完成深度评估，最终在 9 月底前完成建仓。
图：谷歌股价复盘，近期涨的是生态 贵寓来源：国海证券
调仓完成后，苹果与谷歌的阛阓推崇呈现权贵分化：近半年，谷歌跑赢苹果 50 个点傍边，况兼完成都备市值的反超。
02 谷歌率先建立起 AI 期间的生态
市值切换的背后，标明 AI 期间的竞争已从单一维度比拼（算法、算力、数据、电力、进口等），升级为生态体系的详尽较量。
谷歌的告捷考据了"芯片 + 模子 + 云 + 运用"全栈生态的可行性，而其他科技巨头的造反与布局（比如苹果临了照旧采取了外接谷歌的大模子 Gemini），则进一步突显了生态自强的迫切性。
是以，巴菲特卖苹果买谷歌的中枢逻辑，骨子是对生态竞争力的从头排序。
智高东说念主机期间，苹果的生态建立在硬件进口之上；而 AI 期间，谷歌的生态建立在 AI 全栈智商之上，更契合 AI 的期间趋势与生意逻辑。
回到谷歌的案例，其全栈 AI 生态更允洽"操作系统 + 主控芯片"的中枢架构：大模子（Gemini）是 AI 期间的操作系统，成为贯穿用户、运用与处事的中枢关节；AI 芯片（TPU）是主控芯片 SoC，为所有这个词生态提供底层算力缓助。
通过软硬件协同优化，TPU 与 Gemini 模子竣事高效适配，不仅缩小了算力成本，更擢升了模子运行后果，最终才智支握变成了算力 - 模子 & 云—>运用（搜索、视频、舆图等）的正向轮回。
图：谷歌 AI 全栈式布局贵寓来源：中金公司
1. 算力芯片 TPU 保险成本上风和自主性。
谷歌自研 ASIC 的主要原因是生态自强。自研芯片可搪塞爆发式增长的里面 AI 计较需求、开脱对外部供应商的过度依赖、通过软硬件协同优化擢升性能，最环节的是缩小算力 TCO（总握有成本）。
谷歌 Nano Banana 等模子 100% 基于 TPU 完成检会与推理，也缓助其里面语音搜索、图片搜索等中枢功能，成本总体低于 GPU，谷歌里面评价 TPU 性能推崇优异，在部分场景优于 GPU。
同期告捷走向外部阛阓：
● Meta，盘算 2026 年租用 TPU，nba下注官网并从 2027 年运转购买超 100 万颗、价值数十亿好意思元的 TPU，用于 Llama 模子部署，通过以太网与功耗优化竣事 15%-20% TCO 勤俭；
● OpenAI，达成合营公约，将部分推理责任负载从英伟达芯片迁徙至 TPU ；
● Anthropic，已开心在 GCP 集群中使用 TPU 检会模子，202510 签署 100 万 TPU 订单；
● Apple，2024 年就采购 TPU 用其进行 LLM 检会；
●潜在客户：部分新兴云厂商（如 Fluidstack、TeraWulf）因 GCP 提供付款担保而尝试领受 TPU。
乐不雅测算，到 2027 年，TPU 可能霸占英伟达 15% 的检会阛阓份额：现存英伟达用户迁徙虽需时期，但新增责任负载更易转向 TPU。Semianalysis 更是展望 2027 年谷歌 TPU（v6-v8）共计出货量达到 600 万颗。
图：谷歌 TPU 有明晰的道路图贵寓来源：浙商证券
2. 模子智商宇宙源流，是 AI 期间的操作系统。
谷歌最新一代 Gemini 3 大模子，各项推崇筹画大幅源流于 Claude 4.5、ChatGPT 5.1 等竞争敌手，深度想考、编程、Agent 智商超越。
通过多模态交融期间，Nano Banana 和 Veo 3 模子在图片、视频领域的详尽智商宇宙顶尖；通过告捷预检会，Gemini 3 冲破性能天花板，再现 Scaling-Law 效应，在 LMArena 名次榜上以 1501 的 Elo 评分居榜首。
截止 2025 年，Gemini 月活跃用户已超 6.5 亿，每月贬责 Token 总量一年内增长跳跃 20 倍，tokens 界限从 32K 渐渐拓展至 200 万。
图：谷歌 tokens 调用大幅源流于 OpenAI
3. 如斯 AI 才智赋能告白、云。
谷歌非论是搜索、Youtube 照旧浏览器、安卓，主要的变现技巧已经告白，业务比重跳跃 70%。
谷歌将 AI 渐渐整合到上述业务经过中，一方面为谷歌取得了海量数据，用于检会完善 AI 模子，而 AI 模子的迭代又反哺各业务线擢升后果与用户体验，变成正向轮回。
C 端：AI 搜索用户量达到 20 亿、安卓系统宇宙装机量超 30 亿台、Chrome 浏览器阛阓份额稳居宇宙第一，都为 AI 提供足够弹药；Gemini AI 助手月活达 6.5 亿，成为用户平日智能交互的中枢器用。
落在具体业务层面上，AI 期间的融入让谷歌的告白业务有了增长能源，而不是此前阛阓对 AI 搜索替代告白位的担忧。其搜索告白一语气多个季度竣事同比加快增长，因为 AI 拓展了用户发问场景，反而促进查询量擢升。
此外，AI 多模态搜索还创造新增量，语音搜索、图片搜索等成为新的告白载体。
B 端：在云计较期间，诚然谷歌拿到了门票，然则份额上远远落伍于亚马逊的 AWS 和微软的 Azure；但" TPU+Gemini "正在扭转这一颓势，阛阓份额在快速擢升。
2025 年 Q3 公司云计较收入同比增长 33.5% 达 151.6 亿好意思元，规划利润 35.9 亿好意思元，凤凰彩票app对应规划利润率 23.7%，均创历史新高。
AI 期间，谷歌云在 IaaS、PaaS、SaaS 三大层面均展现出刚劲竞争力：
IaaS
层面：依托 TPU 芯片构建相反化上风。关于客户而言，使用 TPU v7p 的成本较 GB300 低 50% 以上；对谷歌而言，自研芯片成本较低，算力租借 EBIT Margin 能达 44% ，远超 Coreweave-Meta 算力租借 18% 的利润率水平。
PaaS-MaaS
层面：依托 Gemini 系列模子，提供从模子微调、部署到运维的全经过处事，跳跃 70% 的现存 Google Cloud 客户使用其 AI 家具，每月贬责 Token 数已跳跃 1300 万亿。
SaaS
层面：谷歌 Workplace 订价仅 14 好意思金 / 月，对比 ChatGPT 20 好意思金 / 月和微软 Copilot 30 好意思金 / 月的订价，兼具 Gemini AI 助手智商与云盘、邮件、办公套件等功能，性价比上风赫然，在出产力 SaaS 赛说念中阛阓份额达 9% ，排名宇宙第二。
谷歌 2025 大哥本开支指点 910-930 亿好意思元，2026 年一致预期超 1180 亿好意思金，排名三朵云榜首，谷歌云盘算每六个月将算力容量翻倍，将来 4 到 5 年方向竣事 1000 倍的智商擢升。
03 和会了巴菲特补票谷歌，就和会了字节、阿里与腾讯的 AI 进口大战
在这场愈加狰狞的生态战中，唯独构建起自我轮回、自我强化的生态体系，才智在 AI 期间立于无坚不摧。
在谷歌构建全栈 AI 生态的同期，其他科技巨头也在 AI 赛说念加快布局，但均面对各自的挑战。
这些厂商的造反与冲破，将决定将来 AI 生态竞争的方法，而大要告捷构建自强生态的玩家，有望成为下一批估值重估的中枢标的。
1. 亚马逊：云业务在被蚕食，补短板刻破碎缓。
亚马逊 AWS 看成宇宙云阛阓份额第一的玩家，领有最完善的生态和客户至上的文化，且与 Anthropic 深度绑定（股权 + 芯片定制 + 基础依次支握）。
但在 AI 期间，AWS 的中枢短板在于生成式 AI 起步晚，AI 家具赋能滞后。AWS 面对着"模子、芯片落伍"的双重挑战，云业务阛阓份额正被微软和谷歌云蚕食—— AWS 北好意思市占率从 47% 下滑至 45%。
尽管推出了 Bedrock 平台，整合自研模子与第三方顶级模子（第一大模子提供商是 Anthropic），但相较于谷歌的全栈自研，AWS 的模子生态落伍了不啻一个身位。
芯片方面，自研 Trainium 芯片虽已迭代至第二代，但性能仍落伍于谷歌 TPU，盘算发布的 Trainium3 芯片方向是追平谷歌 TPU V5、V6。
不外 AWS 仍有很大的容错空间，一方面家伟业大，另一方面云阛阓合座供不应求（近期北好意思云厂商纷繁开启加价），AWS 仍有足够时期弥补短板。
要是大要在模子自研与芯片性能上竣事冲破，结合其雄伟的客户基础与电商生态上风，AWS 不一定莫得翻盘的契机。
图：不同北好意思云厂在 AI 期间的优盘曲贵寓来源：锦缎研究院转头
2.Meta：模子智商暂时落伍，但最耗费的在莫得云。
Meta 看成酬酢巨头，领有宇宙最大的酬酢生态，AI 运用落地场景丰富。
但其在 AI 赛说念的最大痛点是模子智商不足，以及空乏云业务，是以诚然 AI 投资最武断，但股价却握续下落，阛阓叙事从 AI 提效前锋转向老本开支带来崇高的折旧用度。
尽管死磕 Llama，但大模子智商不足谷歌 Gemini 3 是不争的事实，导致 Meta AI 镶嵌中枢平台后月活虽达 10 亿，但 DAU/MAU 仅 10%。
更环节的是，Meta 目下无云计较业务，CAPEX 插足基本为里面责任流蹧跶，2025 年全大哥本开支上调至 700-720 亿好意思元，2026 年或超千亿好意思元，3Q25 初度出现成本用度同比增速跳跃收入增速的情况，阛阓担忧其利润率握续承压。
3. 微软：后发者惯性，自研模子和芯片赫然落伍，云与模子解绑雪上加霜。
微软凭借与 OpenAI 的独家合营（2025 年 10 月前 OpenAI 的所有算力需求由微软独家提供）和 Office 生态上风，在 AI 运用落地方面有先发上风。
微软握有 OpenAI 27% 的股份，对 OpenAI 的 130 亿好意思金投资可通过云收入渐渐回款，OpenAI 的生意化对微软云业务带动赫然。
目下，90% 的资产五百强在使用 365 Copilot，AI 功能月活已达 9 个亿傍边，微软 AI 开拓平台 Foundry 季度有超 7 万家企业使用，贬责超 100 万亿个 token，同比增长五倍。
但微软的中枢短板在于莫得自有大模子、且芯片期间落伍。莫得自主研发的中枢大模子，使得在与谷歌的竞争中处于被迫地位；自研 Maia 100 加快器实为图像贬责联想，未为公司 AI 处事提供支握，最近公告的 200 更多是放了个卫星。
更严峻的是，微软与 OpenAI 的合营面对变局，Azure 产能不足，OpenAI 已与 Oracle、CoreWeave 等合营，将来可能拓展至 AWS/Google，Azure 不再是其独一计较供应商。
模子与云解绑的趋势下，除 Gemini 等独家模子外，多数模子将竣事多云部署。要是微软不成快速补都大模子与芯片的短板，仅依靠合营模式，将来在 AI 生态竞争中的上风将渐渐被侵蚀。
天然，微软本日的处境跟公司策略关连，一直是敢为东说念主后的严慎型想路，是以在 Mag7 中，微软的解放现款流仅次于英伟达，将来可撬动的资源还有最多。
4.OpenAI、Claude 等 AI 原厂，有建立生态的急迫诉求 .
OpenAI、Anthropic 等 AI 原厂凭借期间先发上风，在大模子领域的聚光灯下，但由于空乏自有生态（流量进口、云处事、硬件依次），不得欠亨过跋扈与产业合营的款式弥补短板。
OpenAI 面对阛阓份额被谷歌蚕食的压力，通用 AI 模子宇宙市占率握续下滑，为搪塞竞争，OpenAI 曾一度暂停了告白业务、AI Agent 等技俩开拓，将所有资源调配到 GPT 模子矫正。
为弥补生态短板，OpenAI 伸开全场地产业合营：
●算力方面，与微软、英伟达、甲骨文、AWS 等达成浩瀚合营，启动星际之门技俩；
●硬件方面，与博邃晓成 100 亿好意思元芯片合营，盘算衔尾开拓专属推理芯片；
●运用方面，推出 ChatGPT 运用商店，集成多款第三方运用；
●客户拓展方面，心疼 B 端用户，宇宙企业客户冲破百万，ChatGPT for Work 生意用户席位超 700 万。
Anthropic 雷同依赖与云厂商的合营竣事算力供应与生意化落地，与谷歌达成百万片 TPU 订单，与亚马逊共同打造 AI 超等计较机。
这些 AI 原厂的策略骨子是用股权和期间换生态。
图：OpenAI 仅算力就与多位外部硬件 & 云企业合营 贵寓来源：国信证券
谷歌，由于最早大手笔插足 AI，得以率先建立从芯片到模子到云及运用的 AI 全栈生态，近期置身 4 万亿好意思元俱乐部并不虞外，是一场超长线宣战后的极速重估。
更大的产业发令枪道理在于，非论是北好意思大厂，照旧国内巨头，都在加快补都我方的短板，因为他们都运转领会，AI 期间，唯独建立生态才智立于无坚不摧。
如是，和会了巴菲特"补票"谷歌凤凰彩票官方网站，也就和会了字节、阿里与腾讯的 AI 进口大战现时的隐喻。
