2026年寰球两会负责启幕，寰球政协十四届四次会议于3月4日15时开幕。
时期周报记者获悉，寰球东谈主大代表、北京大学博雅特聘教学田轩建议，现时A股交游时分安排已难以充分自在多元化市集主体的交游需求，亟须通过系统性蜕变优化交游机制。
为推动A股交游时分适配老本市集发展条款，田轩建议多条建议，旨在擢升市集价钱发现效果和流动性，增强A股市集的群众影响力与竞争力，更好自在境外投资者参与需求，切实裁汰中小投资者交游成本和风险。
△寰球东谈主大代表田轩 受访者供图
建议延迟A股交游时分
从市集界限来看，近十年来，我国老本市集收场大幅增长。
据中国上市公司协会2026 年1月数据，A股上市公司总额已达5484家。跟着新“国九条”等计策落地，A股上市公司发展质料与投资价值也接续擢升。
伸开剩余79%关于市集接续扩容，田轩示意，交游时分是老本市集的热切交游机制，对擢升价钱发现效果、提振投资者信心至关热切。
田轩以为，现时A股交游时分安排存在一些问题：第一，是与群众交游系统深度对接不及，交游时长为群众主流市集最短，且开盘收盘时段与其他市集时差较大，不利于把捏上市公司订价权，制约A股海外化程度和群众影响力。
第二，难以适配老本市集对外敞开进度，交游时分相反裁汰了境外投资者参与A股的活跃度，与双向敞开见识相反。
第三，是与市集扩容后的体量不匹配。田轩指出，A股上市公司数目已冲破5400家且仍在扩容，交游时分过短易导致投资者因时分冲突错失交游契机，矛盾日益突显。
第四，是证券钞票订价效果偏低，交游时分不及使得市集信息无法实时响应在价钱中，裁汰市集流动性，还因非交游时段过长增多了市集尽头波动风险。
终末，是加大了中小投资者交游成本和风险。在田轩看来，A股与港股等市集的交游时差激发信息不合称，比赛下注app生息套利举止，让中小投资者濒临更高的信息成本和交游示寂风险。
{jz:field.toptypename/}△图源：图虫
为推动A股合适更高水平敞开，田轩建议可分步延迟交游时分：第一阶段将下昼闭市延至16点，与港股同步；第二阶段将上昼闭市延至12点，使日交游时长达到5.5小时。
田轩称，还可磋商将上昼开市提前至9点，与亚太主要交游所衔尾，时长增至6小时、接近纽交所水平。此外，应强化数字化配套，监管层完善智能风控预警，券商升级数字化交游干事，对冲更动成本。
田轩示意，通过上述建议的实施，可有用延迟A股交游时长、优化交游时分安排，擢升市集价钱发现效果和流动性，增强A股市集的群众影响力与竞争力，更好自在境外投资者参与需求，凤凰彩票官方网站切实裁汰中小投资者交游成本和风险，提振市集投资者信心，推动老本市集更高水平双向敞开，落实投融资笼统蜕变条款，真是擢升投资者赢得感。
推动诞生寰球性独董协会
另一方面，上市公司治理体系成就，亦然田轩本次重心照看的话题。
田轩建言，上市公司独处董事（独董）轨制是老本市集基础轨制，在模范公司运作、保护中小投资者权利中阐述积极作用。但跟着老本市集蜕变深远，可在证监会教唆下诞生寰球性独处董事协会，构建“监管+自律”双重体系，推动轨制提质增效。
田轩以为，现时独董轨制存在三大特出问题：一是权责体系失衡，履职风险与保险不匹配，独董包袱认定措施暗昧，且获取中枢信息渠谈有限，难以有用阐述监督作用；二是选任管制不模范，专科智商与独处性不及，独董提名多由大股东或管制层主导，独处性难以保险，资历认定无解救措施，专科智商狼籍不皆，培训针对性也亟待擢升；三是监管与自律协同不及，监督遵守有待擢升，监管以行政监管和过后追责为主，经由监督薄弱，现有自律组织零落对接监管的巨擘与资源，履职评价体系不完善，行业生态成就滞后。
△图源：图虫
为处罚我国独董轨制现有问题，田轩建议：
一是在证监会教唆下诞生寰球性、非渔利性的独处董事协会，并明确其定位与管制架构。该协会当作行业自律组织接纳证监会监督管制，与关系机构单干协同，理事会中独董代表占比不低于50%，同期诞生各样专科委员会擢升管制专科性。协会需围绕轨制痛点野心中枢职能，建立寰球解救的独董资历认定和分层分类培训体系，实行“持证上岗”。
二是诞生独董协会需明确乎施旅途与保险措施，分步推动诞生责任，由证监会牵头谋略，完成注册登记后徐徐完善配套机制；强化计策与资源保险，推动关系法律轨则修改，明确协会法律地位，证监会给以初期资金赞助，后续模范经费来源；加强行业生态成就，阐述独董干事谈德，搭建相易研讨平台，推论履职最好践诺，营造良性的行业发展生态。
三是通过诞生证监会教唆下的独处董事协会，可推动独董轨制从“监管欺压为主”向“监管+自律”双重起头飘动，有用处罚权责失衡、选任不模范、履职保险不及等现有问题，擢升独董群体的专科性与独处性。同期，大要酿成监管部门、自律组织、上市公司、独董多方协同的治理表情，强化老本市集基础轨制成就，更好保护中小投资者正当权利，为老本市集高质料发展提供有劲撑持。
记者丨刘子琪
裁剪丨卢泳志
运营丨 松
校对丨卢 西
发布于：广东省